В период мирового финансового кризиса 2008 года финансовая система была одним из основных факторов, способствовавших обрушению рынков и последующему глубокому экономическому спаду. Напротив, в 2020-2021 годах финансовая система внесла важный вклад в купирование финансово-экономического ущерба от пандемии. Банки выстроили защитную стену против массовых неплатежей по кредитам за счет принятия таких мер, как отсрочка платежей по обслуживанию долга, открытие кредитных линий для предоставления финансирования на чрезвычайные нужды и отказ от санкций за несоблюдение финансовых ковенант. Наряду с макропруденциальными, налоговыми и денежно-кредитными мерами поддержки экономики эти меры позволили ограничить экономическое воздействие пандемии на предприятия и граждан до уровня, который удивил многих аналитиков. 

Однако многие страны, особенно развивающиеся и страны с формирующейся рыночной экономикой (EMDE), все еще борются за возвращение к допандемийным уровням национального дохода. В прошлом году объем проблемных кредитов резко вырос, однако ожидаемой волны банкротств и ликвидаций не случилось. Последующие волны вирусной инфекции Covid-19, порождаемые распространением новых штаммов, замедлили, но не сорвали восстановление мировой экономики.  

Рассмотрим текущее состояние стран группы EMDE. Восстановление мировой экономики характеризуется явным различием в динамике передовых стран и стран группы EMDE (исключая Китай). Уровень экономической активности во многих странах остается...