Базовые показатели устремились к новым вершинам

Стабилизация покупательной способности, постепенная переориентация компаний с внешних рынков на внутренние, развитие трансграничных платежей, оживление деловой активности и отсутствие экономических шоков — в таких условиях сформировалась доступная и стабильная факторинговая среда, отраженная в обзоре российского рынка факторинга, опубликованном Ассоциацией факторинговых компаний (АФК) по итогам первого полугодия 2023 года.

Портфель российского рынка факторинга на 1 июля 2023 года составил 1 трлн 618 млрд рублей, что является рекордным показателем за всю историю измерений. Объем выплаченного клиентам факторингового финансирования с января по июнь 2023 года превысил 3 трлн 244 млрд рублей, что больше объема выплаченного за весь 2019 год и сопоставимо с показателями девяти месяцев трех последующих лет. Темпы роста год-к-году АФК корректирует с учетом «эффекта базы» из-за недоступности показателей ряда лидеров рынка за сравниваемые периоды: по портфелю — до 50%, по финансированию — до 38%. Тем не менее факторинг остается в числе лидеров по темпам восстановительного роста среди прочих сегментов финансового рынка (график 1).

График 1. Траектория ускорения роста рынка факторинга

Источник: АФК

Логистика вырывается вперед

Драйвером роста по-прежнему остается промышленность. В портфеле рынка на 1 июля 2023 года активы клиентов из промышленного сектора составили 31,5%, из торговли — 27,3%, из сектора добычи полезных ископаемых — 22,2%. Наряду с добывающим сектором (289 млрд рублей) активы факторов сконцентрированы в металлургии (131 млрд рублей), в транспортировке и логистике (101 млрд рублей), которая с 1 января 2023 года выросла на 76% благодаря высокой адаптивности многих компаний, оперативно перестроивших производственные процессы и логистические цепочки.

Факторинговый бизнес поступательно развивается во всех сегментах, но сохраняется неоднородность тенденций в динамике факторингового спроса в отраслевом разрезе (табл. 1). Наилучшая динамика отмечена в секторах торговли автотранспортом (+54%), услуг и фармпроизводства (по +47%), напротив, портфель сектора ЖКХ сократился на 29% за полугодие.

Таблица 1. Ключевые отрасли клиентов факторинга в первом полугодии 2023 года

Источник: АФК

Региональная диверсификация портфеля выглядит структурно более рельефной и контрастной: доля Москвы в портфеле рынка факторинга на 1 июля 2023 года составила 39,3% (518 млрд рублей). По показателю портфеля также доминируют Уральский (доля 16,3%, 215 млрд рублей) и Центральный (11,7%, 154 млрд рублей) федеральные округа, догоняющая динамика у Приволжского федерального округа (доля выросла на 1,9 п.п., до 9,6%, 126 млрд рублей).

Международные сделки: возрождение из пепла

Международный факторинг во втором квартале 2022 года практически остановился, динамика в экспортных и импортных сделках была отрицательной три квартала подряд. Завершить негативный тренд удалось лишь с начала текущего года. Но если в экспорте за счет господдержки задачу восстановления портфеля взял на себя государственный Росэксимбанк, то в импорте решающим стало изменение законодательства. В результате принятых в декабре 2022 года поправок в Федеральный закон «О валютном регулировании и валютном контроле» факторы получили возможность финансировать импортеров в валюте внешнеторговых контрактов, а не только в рублях. Расширение номенклатуры валют за счет «дружественных стран» и отсутствие необходимости конвертации поступающих платежей в рубли позволили всего за шесть месяцев нарастить портфель по импорту с 6 до 20 млрд рублей, а сумма предоставленного импортерам финансирования достигла 31,5 млрд рублей, что сопоставимо с объемом выплаченного по импортным сделкам за весь 2021 год. Причем в число лидеров наряду с традиционно сильными в торговом финансировании банками (МКБ, Райффайзенбанк, МТС Банк) входит компания «СберФакторинг», запустившая сделки в юанях.

Факторинг в МСБ — объемы без господдержки

Комментируя итоги 2022 года в обзоре АФК, участники рынка возлагали надежду на продолжение и расширение поддержки субъектов и МСП с использованием инструментов факторинга. Как показали результаты программы субсидирования факторинга правительством Москвы, с мая по декабрь 2022 года лишь четыре крупнейших участника рынка за счет субсидирования факторинговой комиссии профинансировали свыше 550 столичных предпринимателей на сумму около 24 млрд рублей.

Надежды не оправдались — программа не была продлена городскими властями, а положительный опыт не распространился на субъекты Федерации, где поддерживать малый бизнес предпочитают вебинарами и микрокредитами.

Поэтому, хотя факторинг в сегменте МСП за первые шесть месяцев текущего года и показал рост портфеля, финансирования и числа активных клиентов, его потенциал оказался ограничен долей 8% объема портфеля и выплаченного финансирования рынка в целом. Примечательно, что эта доля существенно не меняется с 2020 года, хотя именно МСБ составляет больше половины клиентской базы рынка факторинга и, согласно российской и международной практике, его потребность в факторинге гораздо выше, чем у крупных компаний (график 2).

График 2. Динамика факторинга в сегменте МСП

Источник: АФК

Динамичные факторы

Как отмечается в обзоре АФК, расчет годовой динамики рынка по полугодиям затруднен ограничениями раскрытия данных в 2022 году (часть ограничений сохраняется и в настоящем, например факторинговые активы не детализированы в формах отчетности банков, публикуемых на сайте ЦБ РФ). Поэтому логично было бы сравнить оборотные показатели с показателями первого полугодия 2021 года, а портфель — с данными 1 июля 2021 года и 1 января 2023 года, когда АФК после трехквартального перерыва удалось собрать анкеты всех лидеров отрасли.

При одинаковом числе респондентов (35 факторов) объем выплаченного финансирования в январе — июне 2021 года составил около 2,3 трлн рублей, что на 40% меньше, чем в аналогичный период текущего года. Число активных клиентов за 24 месяца увеличилось на 25%.

Динамика факторингового портфеля топ-10 участников рынка, представленная в табл. 2, во-первых, констатирует смену лидера — за истекший период на первое место вышел «СберФакторинг», который на 1 июля 2023 года лидирует не только по факторинговому портфелю (359 657 млн рублей), но и по объему выплаченного финансирования (706 917 млн рублей), числу активных клиентов (1878 ед.), количеству переданных поставок (1 295 649 ед.). При этом, в отличие от лидера, большинству участников топ-10 удалось увеличить свои портфели не только по сравнению с 1 июля 2021 года, но и по сравнению с 1 января 2023-го.

Таблица 2. Динамика портфелей крупнейших факторов

Источник: АФК

В сегменте МСП на первое место по портфелю на рынке (23 785 млн рублей), а также по объему выплаченного финансирования (55 123 млн рублей) вышла Группа ПСБ. Серьезный рост (более чем в два раза) объема выплаченного финансирования клиентам МСП по сравнению с первым кварталом текущего года показала компания «РОВИ Факторинг ПЛЮС» (23,4 млрд рублей). Компания «Точка Коммерческое финансирование» по итогам первого полугодия 2023 года удвоила клиентскую базу в сегменте МСП по сравнению со всем 2022 годом, приняв на обслуживание свыше 400 новых клиентов.

По количеству активных дебиторов на 01.07.2023 традиционно с большим отрывом лидирует «Совкомбанк Факторинг» (4867 ед.). В международном сегменте представлены 13 факторов, но обращает на себя внимание концентрация портфеля международных сделок — из 41,2 млрд рублей на 1 июля 2023 года 40,1 млрд рублей приходится на топ-5 факторов: Росэксимбанк, МКБ, МТС Банк, «СберФакторинг» и Альфа-Банк.

Что ожидать во втором полугодии 2023 года?

Факторинговая отрасль хорошо отчиталась за первое полугодие 2023 года и повысила прогнозы на текущий год. 63% респондентов выполнили планы во втором квартале 2023 года, а 26% — перевыполнили.

Начавшееся второе полугодие обещает «высокий сезон» для многих отраслей, поэтому факторинговые предложения будут актуальны и для клиентов, и для дебиторов.

Среди основных трендов — вероятно, усиление перераспределения клиентской базы между факторами, данный процесс может активно начаться уже в сентябре 2023 года и достигнет апогея в четвертом квартале. Также факторам придется пройти через ужесточение конкуренции на фоне поднятия ключевой ставки ЦБ РФ — ее восходящая динамика, хоть и увеличит валовый доход участников рынка, но потребует от них еще большей скорости и точности при принятии решений и прогнозировании, что даст преимущество компаниям с наиболее развитой IT-инфраструктурой. Продолжению роста объема финансирования импорта на фоне слабого рубля смогут помешать только меры контроля над трансграничным движением капитала со стороны экономических регуляторов.

Отсутствие ярко выраженных негативных событий будет способствовать продолжению роста потребительского спроса и экономической активности, которые, в свою очередь, станут стимулом для продвижения портфеля рынка факторинга к психологически важной отметке 2 трлн рублей. В целом, сформировавшиеся во втором полугодии 2023 года тренды зададут настроение для развития рынка факторинга в 2024 году.