Что такое реабилитационные модели bail-out и bail-in

До кризиса 2008 года в США, ЕС и России спасение госкомпаний, оказавшихся на пороге банкротства, осуществлялось в исключительных случаях и за счет средств бюджета (в отношении организации проводились реабилитационные процедуры по модели bail-out1. Однако после 2008 года проблема несостоятельности компаний to big to fail стала более актуальной, так как количество несостоятельных компаний возросло и потребовался иной механизм, направленный на поддержание их финансовой стабильности.

Речь в первую очередь идет о создании правового механизма поддержки финансовой стабильности крупнейших банков, банкротство которых создает эффект домино в рыночной экономике. Таким механизмом стала санация2 банков по модели bail-in, суть которой сводится к тому, что восстановление платежеспособности банка осуществляется в первую очередь за счет его имущества, а также за счет акционеров и кредиторов.

Впервые на законодательном уровне механизм санации по модели bail-in был регламентирован в США во II разделе Закона о реформировании Уолл-стрит и защите потребителей Додда — Франка (The Dodd — Frank Act)3. Отдельные положения указанного законодательного акта предусматривают, что Правительство США финансирует всю процедуру ликвидации и предпринимает действия по пресечению возможной паники на рынке и реализации активов банкрота по максимальной стоимости. После завершения процедуры владельцы ликвидированной компании будут обязаны полностью...